В третьей части фундаментального труда «Инвестиции» Уильяма Шарпа, Гордона Александера и Джеффри Бейли, авторы углубляются в сложные аспекты управления инвестиционным портфелем и оценки активов. Эта часть книги представляет собой кульминацию предыдущих разделов, интегрируя теоретические концепции с практическими стратегиями, необходимыми для достижения финансовых целей в динамичной среде. Раздел начинается с детального анализа теории портфеля Марковица, представляя читателю современные методы диверсификации и оптимизации портфеля. Авторы исследуют, как инвесторы могут построить эффективные границы, учитывая различные комбинации активов с разными уровнями риска и доходности. Особое внимание уделяется количественному измерению риска и доходности, а также использованию статистических инструментов для прогнозирования будущих результатов. Далее, книга переходит к рассмотрению моделей ценообразования активов (CAPM и APT). Шарп, Александер и Бейли подробно объясняют предпосылки и ограничения этих моделей, а также их применение в оценке стоимости акций и других финансовых инструментов. Они демонстрируют, как CAPM и APT могут быть использованы для определения требуемой ставки доходности для инвестиций, учитывая их систематический риск. Авторы также обсуждают альтернативные модели ценообразования, такие как трехфакторная модель Фамы-Френча, и их превосходство над традиционными подходами в объяснении аномалий на рынке ценных бумаг. Значительная часть третьей части посвящена управлению инвестиционным портфелем. Авторы рассматривают различные стратегии активного и пассивного управления, а также их преимущества и недостатки. Они объясняют, как инвесторы могут использовать анализ макроэкономических показателей и отраслевые тренды для принятия обоснованных инвестиционных решений. Подробно рассматривается процесс формирования инвестиционной политики, включая определение инвестиционных целей, временного горизонта и толерантности к риску. Также освещаются вопросы мониторинга и перебалансировки портфеля, необходимые для поддержания соответствия заданным параметрам. Особое внимание уделяется этическим аспектам инвестиционной деятельности. Авторы подчеркивают важность соблюдения высоких стандартов честности и профессионализма в отношениях с клиентами и коллегами. Они обсуждают проблемы конфликта интересов и инсайдерской торговли, а также методы их предотвращения. Книга также затрагивает вопросы социальной ответственности инвестиций (SRI) и экологического, социального и управленческого (ESG) инвестирования, отражая растущую важность этих факторов в современном мире финансов. В заключительных главах третьей части авторы рассматривают вопросы измерения эффективности инвестиций и оценки результатов деятельности управляющих активами. Они представляют различные показатели эффективности, такие как коэффициент Шарпа, трейнер и Дженсена, и объясняют, как их использовать для сравнения различных инвестиционных стратегий. Авторы также обсуждают проблемы, связанные с оценкой эффективности, такие как выбор эталонного портфеля и учет эффекта удачи. «Инвестиции. Часть 3» является незаменимым ресурсом для студентов, преподавателей и профессионалов в области финансов, стремящихся к глубокому пониманию теории и практики инвестиционного управления. Книга предлагает всесторонний и строгий подход к анализу финансовых рынков и принятию инвестиционных решений, основанный на передовых научных исследованиях и многолетнем опыте авторов. Она остается актуальной и востребованной, несмотря на меняющиеся условия рынка, благодаря своей фундаментальности и ясности изложения. На сайте есть и другие пдф книги с учебниками, которые можно читать и скачать бесплатно.